Инвестиции в европейскую недвижимость в III квартале 2012 года продолжают расти.
В третьем квартале 2012 года поляризация европейского рынка коммерческой недвижимости продолжает расти, так как внимание инвесторов остается сосредоточенным на более развитых рынках и премиальной недвижимости. Однако, по данным компании CBRE Group, Inc. (CBRE), благодаря существенным расхождениям в цене на премиальную и непремиальную недвижимость также существуют возможности для инвесторов на других европейских рынках.
В III квартале 2012 года общий объем инвестиций в коммерческую недвижимость в Европе составил 28,3 миллиарда евро, что на 14% выше уровня II квартала 2012 года и почти равняется объему за III квартал 2011 года. В течение последних трех лет оборот инвестиций носил ярко выраженный сезонный характер — показатели за последний квартал существенно превосходили показатели за весь остальной год; CBRE ожидает, что так будет и в 2012 году.
Инвесторы продолжают придерживаться стратегии избегания рисков, отдавая предпочтение более развитым рынкам, рынкам вне зоны евро, а также премиальной недвижимости. Анализ доходности показывает, что в премиальном секторе рынка цены остаются устойчивыми, несмотря на сложившуюся экономическую ситуацию. Это способствует ужесточению конкуренции среди инвесторов за профильные активы.
Наибольший рост оборота инвестиций наблюдался на рынке Великобритании: на его долю пришлось приблизительно 42% инвестиций, осуществленных в Европе в III квартале 2012 года, что превзошло его последний средний результат за квартал, составивший 35%. Франция и Германия также показали устойчивый рост объемов инвестиций — инвесторов привлекли стабильный инвестиционный рынок и стабильный рынок аренды в основных городах. Показатели стран Южной Европы оказались гораздо ниже, а в Центральной и Восточной Европе (ЦВЕ) сильные позиции сохранил лишь инвестиционный рынок России, где наблюдается относительно устойчивая экономическая ситуация.
В III квартале 2012 года темпы рыночной активности в секторе торговой недвижимости продолжали снижаться, как в абсолютном, так и в процентном выражении. Однако премиальные торговые активы, которые пользовались повышенным спросом после экономического кризиса благодаря своей стабильности, становятся все более дефицитными, что приводит к снижению инвестиционной активности в секторе торговой недвижимости по сравнению с высокими уровнями 2010 года и первого квартала 2011 года.
Джонатан Халл, директор отдела инвестиционных услуг региона Европа, Ближний Восток и Африка, CBRE, прокомментировал сложившуюся ситуацию следующим образом:
«Средства, в основном, направляются в активы, по своим характеристикам наиболее приближенную к облигациям — ликвидные рынки и объекты недвижимости с гарантированным доходом в течение максимального периода. Это приводит к тому, что разрыв между секторами премиальной и непремиальной недвижимости ощущается как никогда остро».
«Такая поляризация рынка создает возможности в сегменте недвижимости, стоимость которой может быть увеличена. Разница в цене на премиальную и непремиальную недвижимость является существенной. Таким образом, репозиционирование объекта с помощью активного управления — будь то капитальные вложения или переподписание договоров аренды — может принести сопоставимый доход».
В настоящий момент существует ряд причин, которые не дают инвесторам получить большую прибыль от непремиальных активов. Вполне вероятно, что интерес инвесторов к непремиальной недвижимости будет постепенно возвращаться; и сначала такой интерес инвесторы будут проявлять к странам с наиболее развитыми рынками, таким как Великобритания, Германия и Скандинавские страны. На этих рынках уже появились признаки такой тенденции. Однако, согласно прогнозам, в 2013 году рост ВВП в большинстве европейских стран будет несущественным, и темпы его дальнейшего роста будут низкими. Поэтому общего подъема рынков аренды, возможно, придется ждать еще несколько лет».
Грэхем Барнс, старший директор по корпоративным финансам, CBRE, прокомментировал:
«Мы увидели, что возобновление интереса к непремиальным активам на основных рынках фактически совпало с изменением принципов рискового ценообразования на финансовых рынках. Но риски также могут возникать в отношении большинства премиальных активов на вторичных рынках. В настоящее время интерес проявляют только оппортунистические игроки рынка, ожидающие установления рекордных цен».
